株式のリターンを与える回帰


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私はこの回帰方程式を持っています:

$$R_ {在庫} = 3,28 \%+ 1,65 * R_ {市場}$$

$ R_ {stock} $は予想される株式のリターンで、$ R_ {market} $は市場リスクプレミアムです。

1年のT-billレートは4.8%、30年のT-bondレートは6.4%です。

  1. 最も近い年の在庫の期待収益はどのくらいですか?
  2. キャッシュフローを評価するための割引率を計算するとしたら、期待されるリターンは変化しますか?

$ R_ {market} $のレートを想定しているだけなのかわかりません。

予想リターンを得るには、(1)のTビルレートと(2)のTボンドレートの3,28%を入れ替えます。

では、仮定するだけで$ R_ {market} $をどのように見積もるか、調べる方法はありますか?また、30年間のTボンドレートで計算すると$ \ beta $(1,65)が1になり、$ \ beta $は長期的に1前後で変動すると想定されますか?

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The basic CAPM - which is what your regression estimates - says $$ R_S = R_f + \beta_S (R_{Market}-R_f) $$ where $$ \beta_S = \frac{Cov(R_M,R_S)}{Var(R_M)} $$ i.e. the return of a certain stock depends only on the correlation with the market portfolio.

For your pricing equation to work, you will need to have an idea about the expected market (excess) return. In practice, often the historical mean return of an index (such as S&P 500, ...) is used, but that is very far from perfect. Only that assuming seems like an even worse idea to me...

Keep in mind that, if you want to estimate the regression, you need to use excess returns for the market, otherwise your intercept will be the wrong one (though beta should be fine).